ՎԵՐԼՈSՈԹՅՈՆ-Ինչպե՞ս է փչացել Ուոլ Սթրիթի գործարքների ամենաթեժ միտումը

Boehly- ի SPAC գործարքը Sportradar- ին կհրապարակի Նյու Յորքում ՝ առանց խիստ կանոնակարգված IPO- ի անհրաժեշտության, ինչը սահմանափակում է ընկերությունների կարողությունը բարձր ֆինանսական կանխատեսումներ անել ֆոնդային շուկայի ներդրողներին: Koerl- ի և Sportradar- ի մյուս գլխավոր ներդրողը ՝ Կանադայի կենսաթոշակային ծրագրի ներդրումային խորհուրդը (CPPIB), կարծում էին, որ Բոելին կարող է իրականացնել Sportradar- ի գնահատման փրփրուն սպասումները, քանի որ այն ժամանակ ներդրողները հիացած էին SPAC- ով:



Լոս Անջելես Դոջերսի համասեփականատեր Թոդ Բոհլին անցյալ տարվա մարտ ամսին շահութաբեր առաջարկ արեց այդ սպորտդարադարից Group AG- ի հիմնադիր և գործադիր տնօրեն Կարստեն Կոերլը չի ​​կարող մահանալ:

boruto առաջիկա դրվագներ

Նա առաջարկեց միավորվել իր հատուկ նշանակության ձեռքբերող ընկերության (SPAC) Horizon Acquisition Corp II- ի հետ, որը կարժենար Sportradar 10 միլիարդ դոլարով: Դա 110 անգամ գերազանցում էր շվեյցարացիների դրամական հոսքի ճշգրտումը սպորտային մոլախաղերի տվյալների հավաքման ընկերությունը ՝ 2020 թվականին 76,9 միլիոն եվրոյով (90,4 միլիոն դոլար): Նրա հասակակիցների մեծ մասը գնահատվում էր այդ բազմապատիկի կեսից պակաս: Այնուամենայնիվ, Ուոլ Սթրիթի տրամադրությունը քիչ էր մնում փչանար դեպի SPAC գործարքներ, ապա գործարքների կնքման ամենաթեժ միտում: Sportradar փոխարենը այս շաբաթ հրապարակային դարձավ ավանդական նախնական հանրային առաջարկի (IPO) միջոցով, որը ընկերությունը գնահատեց ընդամենը 8 միլիարդ դոլար:

Գործարքի քննարկումների այս հաշիվը հիմնված է այդ հարցին ծանոթ չորս մարդկանց հետ հարցազրույցների և Sportradar- ի ֆինանսական միջոցների Reuters- ի վերլուծության վրա: Մամուլի խոսնակ Sportradar- ի համար , CPPIB- ը և Horizon- ը չեն արձագանքել մեկնաբանությունների խնդրանքներին: Բոհլիի SPAC գործարքը կվերցներ Sportradar- ը հանրային Նյու Յորքում առանց խիստ կանոնակարգված IPO- ի անհրաժեշտության, որը սահմանափակում է ընկերությունների կարողությունը բարձր ֆինանսական կանխատեսումներ անել ֆոնդային շուկայի ներդրողներին:



Koerl- ի և Sportradar- ի մյուս գլխավոր ներդրողը ՝ Կանադայի կենսաթոշակային ծրագրի ներդրումային խորհուրդը (CPPIB), կարծում էին, որ Բոելին կարող է իրականացնել Sportradar- ի գնահատման փրփրուն սպասումները, քանի որ այն ժամանակ ներդրողները հիացած էին SPAC- ով: Մոտ 91 ընկերություն հրապարակվել է Միացյալ Նահանգներում հունվարին SPAC- ների միջոցով, ի դեմ IPO- ների 27 ընկերությունների, ըստ Dealogic- ի: Ներդրողները հրավիրվում են մասնակցելու մասնավոր ներդրումների հանրային սեփական կապիտալում (PIPE) գործարքին, որն աջակցում է գործարքին, որը չի համապատասխանում գնին և համեմատում է այլ հաջող SPAC- ի հետ: գործարքներ, ինչպիսիք են սպորտային խաղադրույքների DraftKings հարթակը:

Մինչդեռ Sportradar պարծենում էր եկամուտների արագ աճով, այն նաև ագրեսիվ ենթադրություններ էր անում որոշ ԱՄՆ -ի վերաբերյալ: պետությունները օրինականացնում են մոլախաղերը. Ընկերությունը գնահատման իր ակնկալիքները կրճատեց մինչև 9 միլիարդ դոլարի, սակայն այդպես էլ չկարողացավ գրավել բազմաթիվ ներդրողների: Sportportar հունիսին որոշեց հրաժարվել SPAC- ից գործարք և գրանցվել է IPO- ի համար հուլիսին: Այն մեկնարկեց Nasdaq- ում այս շաբաթ.

TheSPAC շուկան արագորեն վատթարացել է ամռանը, ըստ Reuters- ի `կապիտալի շուկայի տասնյակից ավելի մասնագետների հետ հարցազրույցների և շուկայի տվյալների վերանայման: Հիմա, SPAC գործարքները, որոնք թանաքոտվում են, հաճախ դա անում են ՝ առաջարկելով քաղցր պայմաններ իրենց PIPE.SPAC- ում կառավարիչները նաև ընդունել են ավելի քիչ առատաձեռն փոխհատուցում: Այլ ընկերություններ, որոնք լքել են SPAC- ը Վերջին շաբաթների IPO- ների գործարքները ներառում են թվային գովազդային հարթակ Outbrain Inc և F45 Training Holdings Inc, ֆիթնես շղթա, որին աջակցում է Հոլիվուդը դերասան Մարկ Ուոլբերգ , ըստ ծրագրերին ծանոթ մարդկանց: Երկու ընկերություններն էլ չեն արձագանքել մեկնաբանությունների խնդրանքներին:

ՇԱՏ ԲԱՐՁՐ ԳՈՄԱՐ Ներդրողները սարսափի են մատնվել բազմաթիվ SPAC- ների վատ ֆինանսական գործունեության և ԱՄՆ -ի ղեկավարած կարգավորիչ ճնշումների պատճառով: Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը `դրանց բացահայտումների պատճառով: Միայն 32 ընկերություններ հանրային դարձան Միացյալ Նահանգներում SPAC- ների միջոցով հուլիսին ՝ ընդդեմ 57 IPO- ների:

Հունվարին, SPAC բաժնետոմսերը միջինում հավաքվել էին 28% ՝ առևտրի առաջին օրը: Բայց հուլիսին, SPAC Գործարքի հայտարարման օրը բաժնետոմսերը միջինում հավաքել են 1% -ից պակաս, ինչը շատ ավելի քիչ է, քան IPO- ից հետո առևտրի առաջին օրը 30% աճը, հայտնում է Dealogic- ը: ManySPAC ներդրողները վաճառում են իրենց բաժնետոմսերը բաց շուկայում կամ օգտվում են դրանց մարման իրավունքից `գործարքի հայտարարումից հետո: SPAC մենեջերները ստիպված են եղել ավելի շատ գումար ներդնել գործարքների մեջ, զրկվել շահութաբեր փոխհատուցումից կամ ընդհանրապես հրաժարվել միաձուլման փորձից:

«Մենք ՝ որպես արդյունաբերություն, չափազանց արագ գումար հավաքեցինք: Խնջույքն այս պահին ավարտված է: Չկան բավարար ներդրողներ, ովքեր հասկանում են SPAC- երը և ցանկանում են ներդրումներ կատարել դրանց մեջ », - ասաց Դուգլաս Էլենոֆը, aSPAC փաստաբան Ellenoff Grossman & Schole LLP- ի հետ: Ինտերակտիվ գրաֆիկայի համար կտտացրեք այստեղ ՝ https://tmsnrt.rs/3lif0sN

գլուխ 285

Աղքատ բաժնետոմսերի կատարումը Խաղադրույքները մեծ են: Մոտ 438 SPAC- ներ, որոնք ընդհանուր առմամբ հավաքել են ավելի քան 130 միլիարդ դոլար, դեռ գործարքներ չեն գտել, և ստիպված կլինեն վերադարձնել այդ գումարը ներդրողներին, եթե նրանք IPO- ից երկու տարվա ընթացքում միաձուլում չկատարեն: Նույնիսկ եթե նրանք համաձայն են գործարքի, միանշանակություն չկա, որ նրանք կարող են իրականացնել այն:

«Այն, ինչ այժմ տեսնում եք, շուկայի ճշգրտում է և դա աներևակայելի դժվար է», - ասում է Goodwin Procter LLP իրավաբանական ընկերության գործընկեր ocոսելին Արելը: TheSPAC շուկայական շահույթը թույլ տվեց որոշ ընկերությունների ցուցակագրել, որոնք IPO ներդրողների կողմից անտեսված կլինեին: Փոխարենը, ընկերություններին աջակցում էին հեջ ֆոնդերը և մասնավոր ներդրողները, ովքեր ցանկանում էին շահարկվող խաղադրույքներ կատարել:

Այս պարգևը փչացել է: 131 -ի մոտ 94 SPAC- ներ, որոնք հայտարարվել են միաձուլման մասին 2020 թվականի հոկտեմբերից, առևտուր են անում իրենց $ 10 IPO- ի գնից ցածր, ըստ IPO փորձագետ iledեյ Ռիտերի հավաքած տվյալների: , Ֆլորիդայի համալսարանի պրոֆեսոր: Սա վկայում է ներդրողների ցածր ակնկալիքների մասին, որ նրանք հաջողակ կլինեն կամ ընդհանրապես կավարտվեն: Հուլիս-օգոստոս ամիսներին ավարտված գործարքների մարման միջին գործակիցը կազմել է 50% ՝ ապրիլ-հունիսին ավարտված 40 միաձուլումների միջին 24% -ի փոխարեն, ըստ SPAC- ի: Հետազոտություն.

«Այժմ դա սովորական է aSPAC- ի համար IPO- ն, որը հավաքել է 200 միլիոն դոլար, մնացել է վստահության մեջ միայն 40 միլիոն դոլար, քանի որ բաժնետերերի մեծամասնությունը մարել են մինչ միաձուլման ավարտը », - ասաց Ռիտերը: Երբ հեռահաղորդակցության ծառայություններ մատուցող Syniverse Technologies ՍՊԸ -ն համաձայնեց անցյալ ամիս միանալ SPAC- ին M3-Brigade Acquisition II Corp- ն, այն պետք է առաջարկեր իր 265 միլիոն դոլար արժողությամբ խողովակաշարի մեծ մասը փոխարկելի արտոնյալ բաժնետոմսերի տեսքով, որը վճարում էր 7,5% շահաբաժին, այլ ոչ թե սովորական բաժնետոմս:

TheSPAC մենեջերները համաձայնել են իրենց բաժնետոմսերի վաճառքի սահմանափակումներին մինչև մեկ տարի, և իրենց բաժնետոմսերի 30% -ին տրամադրել են պայմանականություն, որ նրանք 20 ամսվա ընթացքում գործարքի գնից 25% -ով ավելի բարձր են լինելու: Syniverse- ը հրաժարվեց մեկնաբանություններ տալ: M3-Brigade- ը չի արձագանքել մեկնաբանության խնդրանքին:

«Մենք ակնհայտորեն հարվածեցինք շեղման կետին և, հավանաբար, ժամանակի խնդիր էր, երբ շուկան դանդաղեցնի», - ասում է իրավաբանական գրասենյակի գործընկեր Քրիստոֆեր Բարլոուն: , Արփս , Սալաքար , Meagher & Flom LLP.

(Այս պատմությունը չի խմբագրվել Top News- ի աշխատակիցների կողմից և ինքնաբերաբար ստեղծվում է սինդիկացված հոսքից):